想鉴识变与不变，也为了更陋劣有用，把《对于买点、卖点的念念考》拆成3篇，有少许更新。有风趣空了渐渐看，没风趣就忽略哈。

  目次：1.投资中枢眷注点2.老唐估值法

3.估值疏通时刻点

  1.投资中枢眷注点①投资秘笈：买你懂的东西，在你懂的东西低廉的时候买。「懂」和「低廉」这3个字，即是投资的沿途。况且这3个字，只跟我方关系，需要问别东说念主就还不够「懂」，更不知说念是否「低廉」。听起来玄乎，但事实也许即是如斯。为何股市大部分东说念主赚不到钱？因为不肯渐渐变富，觉得老了变富没真义。也许是离钱近，诱导多，过度自信等等导致的吧。渐渐变富不是老了倏得变富，而是越来越富。比如七八十岁的几个亿很好，但五六十岁的大几千万，三四十岁的小几千万或几百万或几十万，也很好啊。口诀：不懂不投，闲钱投资，远离杠杆，不要作念空，为止散播（三五个行业，七八家公司），最多四成（40%个股上限，60%行业上限），健忘老本（价值只跟当下市值与内在价值的差值关系），成长是价值的安全旯旮，无风险收益率是投资寰宇的地心引力（不会耐久低于2%）。②价值投资：价值投资的价值二字，甚而齐是裕如的。投资即是追求物超所值，唯有想法是“得到的价值＞支付的价钱”即是投资。否则投资是什么呢？耐久意思意思的唐朝，公众号：唐书斋价值投资vs成长投资买股票即是买公司：否则买的是什么？买公司即是买改日开脱现款流的折现。开脱现款流折现是个念念考方式，不是绸缪圭臬，一朝按折现公式绸缪即是精确的无理。我对好公司好价钱的剖释是——对企业的生意模式（若何赢利）、中枢竞争上风（若何抗争竞争）、贬责层东说念主品才略和预估净利润区间的判断。阛阓先生：对优质企业来说，波动不是风险，是得回逾额收益的契机。中枢是企业的盈利增长，其实无需“接盘侠”。唐师这句“瞅地，别瞅憨包。”优雅，简直优雅，忠心简略精确，哈哈

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陋劣例如，比如10万东说念主执有1个公司股票，市值100亿，股价100元/股，其中1个东说念主95元/股卖出成交，则10万东说念主执有的股票价钱坐窝沿途形成了95元/股，但企业在95元/股成交那一刻/那一天/甚而那一年，并莫得发生回山倒海的变化，市值却在那一刻降了5个亿。有句话叫作念「旯旮往来价钱诬陷了企业内在价值」。安全旯旮：价值1块钱的东西5毛钱买，就有了很大的安全旯旮，但得知说念它大要值1块钱。深信性越高，所需安全旯旮可为止缩短，比如7毛钱就运行买。中枢也曾对企业的剖释。才略圈：也曾那句不懂不投的口诀，但有风趣且有钱有闲，不错探索挑战扩大才略圈。“知说念我方才略圈的畛域，比才略圈大小伏击的多。”时刻元气心灵有限，唯有风趣+专注，力出一孔，压强够大，也许才略真的渐渐扩大才略圈。③深信性最伏击：成长>低估（低廉）。' data-editid='22ylf1nhhohqc0one9s'>深信性>成长>低估。耐久意思意思的唐朝，公众号：唐书斋经典陪读：伯克希尔激动大会问答(21)图文版

深信性>成长>低估，这句很精确，出自唐书院同学@星光《BEYOND》，星光同学对投资一定用了忠心，谢谢星光，大大的赞，哈哈。

成长是价值的构成部分，成长是价值的安全旯旮，不可长的价值时常危境，无价值的成长愈加危境。结束。耐久意思意思的唐朝，公众号：唐书斋书斋拾获第57期

  2.老唐估值法

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有风趣的话不错望望之前梳理的这篇《投资第2课：老唐投资体系学习条记》，一段话阐发晰老唐估值法：

我给我方定下“固执的、不知变通的”扣头法子：三年后合理估值的50%买入；以前50倍pe或三年后合理估值上限的150%卖出(孰低)；技能波动不关我事。”耐久意思意思的唐朝，公众号：唐书斋老唐估值法答疑（续）

齐备版在唐朝赤诚的书《价值投资实战手册第二辑》第140页：

①合适三大前提的企业，三年后合理估值=第三年展望开脱现款流x(1÷无风险收益率)，高杠杆企业打七折。②三年后合理估值的 50% 为现在的梦想买点。三年后合理估值x150%或者以前50 倍动态市盈率，二者中较低值为一年内卖点。③买点买入，卖点卖出，中间呆坐不动。  3.估值疏通时刻点之前老唐是在元旦和6月30日疏通合理估值、买卖点，旧年《老唐实盘周记20220521》长入为以下2个时刻点，陋劣归来如下：①年报后最近的周记：年报后最近的周记作念疏通，三年后就取值对应的年报年份+3。比如茅台2022年3月28日晚上发布2021年报，4月2日的周记疏通，三年后即是2021+3=2024年。②半年报后的8月底：半年报的发布聚拢在八月份以内（港股以外），长入八月底疏通，2022年半年报，对应的三年后即是2022+3=2025年。因企业跟随时刻推移价值在增长，若无要紧变化或不测，年报和半年报后，区分将合理估值和买卖点上调10%，超越于取值年度增长20%。连休一周

2023年5月3日

【声明】投资有风险欧洲杯体育，决议需严慎。本文仅行为个东说念主学习纪录，不行为任何投资提议。

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